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造纸印刷包装:笔纸软体确定强

2019-10-09 17:06:19来源:励志吧0次阅读

造纸印刷包装:笔纸软体确定强 2018-10-29 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本周核心观点:

一、主线:Q 分化、强者恒强,推荐细分消费与包装个股(一)行业布局方向:依然是笔、纸、包装、按摩椅、软体、照明、定制的策略布局。

三季报延续中报趋势,竞争分化,强者恒强,且行业整合加速——整体特点:和家用地产相关系数越大,竞争越是激烈,业绩影响越大,但是龙头的业绩确定性仍高,市场大环境不佳,恰为龙头提高市占进一步提升的契机。业绩增速稳健符合预期的有晨光文具、中顺洁柔、合兴包装、欧普照明,等等。

当前重点看好三条线:一是必选细分消费龙头,典型如晨光文具、中顺洁柔等;二是细分包装龙头,典型如劲嘉股份、合兴包装、裕同科技,上游废纸包装纸价格松动,带来毛利率修复;三是软体家居,我们判断软体家居格局进一步优化,尤其顾家收购喜临门事件,同时TDI、MDI原料价格松动,人民币贬值,业绩弹性已在梦百合体现;至于定制板块,我们认为虽然上市供给增加,但龙头的核心竞争优势尤其明显,体现在智能柔性、设计领先、整装大家居。

二、重要公告

【晨光文具】公司2018Q1- 实现营业收入61.24亿元,同比增长 6.29%;归母净利润6.25亿元,同比增长27. 1%。

【中顺洁柔】公司2018Q1- 实现营业收入40.81亿元,同比增长21.74%;归母净利润 .1 亿元,同比增长26.85%。

【帝欧家居】公司2018Q1- 实现营业收入 1.69亿元,同比增长777.11%;归母净利润2.71亿元,同比增长754.81%。

【欧派家居】公司2018Q1- 实现营业收入81.97亿元,同比增长18.74%;归母净利润12.00亿元,同比增长27.07%。

【尚品宅配】公司2018Q1- 实现营业收入46. 8亿元,同比增加29.24%;归母净利润2.9 亿元,同比增加42.28%。

【欧普照明】公司2018Q1- 实现营业收入55.87亿元,同比增长15.8 %;归母净利润5.70亿元,同比增长 7.11%。

三、北上南下资金跟踪:顾家、敏华持股比例保持最大家居行业尤其三大龙头顾家、索菲亚、欧派远高于其他企业。

截至10.28,北上资金持股比例前三的是:顾家家居(21.20%)>索菲亚(6. 1%)>欧派家居( . 4%);南下资金持股比例前三的是:

敏华控股(17. 5%)>红星美凯龙(10.94%)>中粮包装(4.41%)。

四、重点标的包括:晨光文具、中顺洁柔、恒安国际、老凤祥、裕同科技、合兴包装、劲嘉股份、奥佳华、荣泰健康、敏华控股、欧普照明、欧派家居、尚品宅配、索菲亚等具备领先优势的细分龙头。

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