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瑞银证券资产配置调整安全至上

2019-08-15 11:53:48来源:励志吧0次阅读

瑞银证券:资产配置调整 安全至上 201 -12-02 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

我们的核心观点不变我们仍认为今年股市将录得正回报,相较于美股,我们仍更青睐欧股和英股,同时对新兴市场保持谨慎立场。我们依旧认为今年固定收益资产的回报将为负值,更偏向于有信贷利差的债券,这些债券(即欧洲公债与信贷)能在利率攀升的情况下提供一些保护,而新兴市场债券对我们来说风险过大。简言之,我们的核心观点不变。

安全至上我们认为股市有些偏高,美联储削减QE在即(确切的说,根据我们经济学家的预测将发生在1月)。因此我们认为近期内市场恐受创,是时候降低我们投资组合的风险了。最近我们一直非常大胆地做多股票,我们认为现在该注重安全、削减这个配置。不过我们仍超配英股和欧股(+75个基点),我们还将日股的配置权重上调至与美股相当的水平(+50个基点),这也不同于市场观点。但另一方面,我们认为现在该做空固定收益资产了。

大宗商品配置调整我们还根据大宗商品策略分析师对黄金的观点对大宗商品配置进行了调整,改为低配贵金属。这里我们对削减QE的判断又是关键,因为我们认为削减QE将持续推低金价。

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